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解讀中國經濟

發布時間:2018-12-28 發布人: 瀏覽次數:

解讀中國經濟
   價值理論講的是勞動創造價值,效用創造價值,如果我們用這兩大價值理論來解讀價值投資,投資人在電腦上工作的時候應該不會認為你摁電建的勞動和在工廠上、在農村直接生產商品的勞動都有同樣的價值功能,那么投資價值到底是什么呢?虛擬經濟和實體經濟是一個雙循環的市場體系,而它們之中的“價值觀”也指的不是同一個概念,在股票市場上投資必須接受一個基本前提:財富就是風險,投資就必須面臨風險,合理估值的兩個最重要的指標:市盈率和市凈率,它不關心宏觀,也不去分析心里,它只是關注我所投資的公司它值多少錢?一旦市場上出現一種恐慌情緒,由于各種原因導致了價格低于估值水平,我就開始建倉,開始等待,在別人貪婪的時候我們要多一點恐懼,在別人恐懼的時候我們要多一點貪婪,所以價值投資是在一個水平線上建立起一個估值標準,在水下你就悄悄地建倉,然后等待市場回歸瘋狂,所以市場在周期波動當中投資人是一個消極等待的群體,但是另外一個群體,他在估值線上也買,這種投資人他知道市場是高估的,但是他仍然有能力有膽量去挑戰風險,這個時候他把自己稱為投機人,我們稱之為積極的投資人,在市場面前沒有善惡好壞,有的是每個人在不同的市場空間,尋找不同的投資價值。
   在中國股市為什么會長期出現我們用市盈率和市凈率所衡量的高估狀態,這就出現了中國股市的核心價值,也是現代金融市場當中越來越多的人開始接觸到一種新的價值,既不是勞動創造的價值也不是效用創造的價值,是交易價值,交易價值等于預期加資金,群體的預期就是市場情緒,資金的流動和市場情緒相結合就構成了市場當中存在著的交易價值,事實上泡沫就是交易價值,市場上絕大多數投資品的價值是由交易價值決定的,而交易價值有兩大支柱:市場情緒和資金推動,要在最微觀的層面用最簡單的方法,以最平和的形態去發現價值,所以最微觀就是要看人,最簡單就是知道他在做什么,最平和就是不要看K線圖,在這個市場當中我們看到了兩種價值,一種是站在一個雙循環的市場體系當中往左看你看到的是交易價值,往右看你看到的是經營價值,企業作為商品在實體經濟當中逐漸培育了自己的價值,于是它被投資人接受從實體經濟通過人性的遺憾之門走進了虛擬經濟,它開始成為一個交易的商品,這兩種價值就是我們在投資市場當中要關注的三個層面:基本面、資金面和情緒面,如果僅僅在股票市場上你能夠真實感受到只是資金面和情緒面也就是交易價值,要透過交易價值站在市場之外去尋找實體經濟當中存在的經營價值,這個價值就有兩大支柱:第一是管理團隊,第二是商業模式,實體經濟的價值是勞動和效用,因為它經營交易的是商品,虛擬經濟的價值是經營和交易,因為它經營交易的是資產,兩個經濟循環,四個價值,這說明了當今世界價值體系的多元化使得我們仁者見仁,智者見者,人們之間對上場價值判斷的差異并不來源于人們的分析,而是來源于人們在這個市場體系當中所處的地位不同,所以人們會形成不同的價值觀。

 

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